韓國LG化學的部分偏光片資產(chǎn)已交割給杉杉股份。杉杉股份2月3日晚公告，2月1日，交易各方簽署了《中國大陸交割備忘錄》，經(jīng)交易各方承認及確認，中國大陸交割的先決條件均已得到滿足或豁免，中國大陸交割已在2月1日0時發(fā)生。在此交割時點，杉杉股份開始對中國大陸交割相關標的資產(chǎn)實施實際控制。
繼續(xù)推進其他交割
去年6月初，杉杉股份公告宣布，擬以7.7億美元收購LG化學的LCD偏光片業(yè)務及相關資產(chǎn)。交易方式是LG化學在中國境內(nèi)設立一家持股公司，杉杉股份以增資的形式取得該持股公司70%的股權(quán)，LG化學持有剩余30%的股權(quán)，并通過持股公司間接購買LG化學旗下在中國大陸、中國臺灣和韓國的LCD偏光片業(yè)務及相關資產(chǎn)70%的權(quán)益。
公開資料顯示，上述持股公司于2020年10月10日設立，注冊資本為11億美元，公司全稱為杉金光電（蘇州）有限公司（簡稱“蘇州杉金”）。同時，南京杉金、廣州杉金、張家港杉金這三家蘇州杉金下屬子公司已完成設立及相應變更登記。杉杉股份已完成對蘇州杉金的出資義務，后者已完成前述三家子公司的出資義務。
目前，蘇州杉金、南京杉金、廣州杉金和張家港杉金根據(jù)相關協(xié)議的約定，已完成北京樂金100%股權(quán)、南京樂金LCD偏光片業(yè)務、廣州樂金LCD偏光片業(yè)務、LG化學直接持有的LCD偏光片資產(chǎn)初始購買價款的支付。LCD偏光片相關的知識產(chǎn)權(quán)的初始購買價款將在完成相關外匯登記手續(xù)后由蘇州杉金支付。
杉杉股份表示，根據(jù)本次交易的《框架協(xié)議》及其他相關文件的約定，本次交易分為兩次交割，分別為中國大陸交割（涵蓋交易對方位于中國大陸和韓國的業(yè)務及資產(chǎn)）及中國臺灣交割，中國臺灣交割以中國大陸交割為前提。目前實施的交割為中國大陸交割，中國臺灣交割將在獲得中國臺灣經(jīng)濟部投資審議委員會的批準后實施。
公告顯示，中國大陸交割相關標的資產(chǎn)的初始轉(zhuǎn)讓價格占標的資產(chǎn)基準購買價格的95.51%，中國臺灣相關標的資產(chǎn)的初始轉(zhuǎn)讓價格占標的資產(chǎn)基準購買價格的4.49%。
有望增厚公司業(yè)績
根據(jù)公告，杉杉股份從2021年2月1日起將北京樂金100%股權(quán)、南京樂金LCD偏光片業(yè)務、廣州樂金LCD偏光片業(yè)務、原LG化學持有的LCD偏光片資產(chǎn)以及LCD偏光片業(yè)務有關知識產(chǎn)權(quán)納入合并范圍。
據(jù)了解，偏光片全稱為偏振光片，可控制特定光束的偏振方向。LCD模組的成像必須依靠偏振光，少了任何一張偏光片，LCD模組都不能顯示圖像。全球偏光片的市場規(guī)模超過百億美元。
目前，日韓占據(jù)大部分偏光片產(chǎn)能。根據(jù)集邦咨詢計算，2019年偏光片全年有效產(chǎn)能預計達5.66億平方公尺，前三大廠商分別為LG化學、日東光電與住友化學，合計市占率高達65%。
信達證券認為，LG化學的偏光片資產(chǎn)屬全球頂尖資產(chǎn)，具備很高的技術、規(guī)模、客戶壁壘。杉杉股份收購完成后，在技術領先基礎上，將充分受益國內(nèi)在成本、客戶、稅率等方面的優(yōu)勢，顯著增厚上市公司業(yè)績。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著整個顯示面板產(chǎn)業(yè)向中國大陸聚集，偏光片的配套已非常成熟，很多偏光廠聚集在華東、華南地區(qū)。同時，目前面板產(chǎn)業(yè)鏈步入上行周期，而偏光片是面板核心原材料之一，占面板總成本的10%左右。受偏光片產(chǎn)能由日韓向國內(nèi)切換，供需同樣緊張，將顯著受益面板上行周期。
杉杉股份表示，通過本次收購進入全球僅由少數(shù)幾家公司主導的LCD偏光片市場，并繼續(xù)維持原LG化學在LCD偏光片市場的領先地位，利用其關鍵解決方案及技術來擴大市場占有份額。偏光片的本土化生產(chǎn)，有助于提高我國偏光片業(yè)務的自給率，進一步完善產(chǎn)業(yè)布局，增強上市公司的整體競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。
